2025-12-28资本市场线整条线都是有效集吗，为什么不可以把资本市场线看作所有风险资产的有效集

为什么不可以把资本市场线看作所有风险资产的有效集

资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡。在资本运作理论书籍得知，不可以把资本市场线看作所有风险资产的有效集是资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，资本（Capital）是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称，是社会主义市场经济的重要生产要素。

为什么说市场均衡点(M点)是所有证券以各自市值为权重的组合

我觉得你应该多看资本市场线的假设前提条件，第一点：我们可以分析下M点上下曲线情况，在引入无风险借贷情况下，在有效集内，M点下面的斜率大于资本市场线斜率，M点上面小于资本市场线斜率，说明最优点是M（这是确定M为最优点的情况）。我知道第一点你清楚，接下来看第二点：这条曲线是市场所有风险证券组合可能情况的集合，下半部是无效集合，着重考察上半部有效集合；既然前提条件是市场均衡，何为市场均衡？肯定不存在套利空间才能均衡；在看看什么表示的横纵坐标，定性分析得出，越是左上方越有利。为什么不是最右或者最左段均衡？因为最右边的曲线斜率小于资本市场线斜率（即单位风险的单位收益较低），左边也是同理分析，如果是上述两种不在M点市场的风险证券组合情况就会存在套利空间，市场也就无法均衡，市场就会引导其市场组合达到均衡（引导高风险低收益证券降价，低风险高收益证券涨价）。本质情况是因为无风险借贷的引入，确定了市场组合均衡的标准；这个标准与个人的风险承受力无关，完全由市场决定证券购买者。